한투 "노루홀딩스, PCM 강판과 건축용 도료 위주로 손익 개선 전망"
2016.04.21 08:46
수정 : 2016.04.21 10:01기사원문
노루홀딩스는 도료와 2014년 진출한 농생명 자회사를 보유한 지주사로 2015년 기준 건축 및 공업용 도료 62%, PCM도료 12%, 자동차 및 선박 도료 26%로 매출을 구성하고 있다.
한국투자증권 이경자 연구원은 "노루페인트의 경우 건축용 도료 비중이 35%. 공업용과 자동차보수용 도료 27%를 구성하고 있다"며 "또 노루코일코팅(노루홀딩스의 손자회사)을 통해 PCM 강판 도료(23% 비중)도 생산하고 있다"고 말했다.
이 연구원은 또 "JVv 형태의 IPK는 악조노벨이 60% 지분을 보유한 합작법인으로, 올해 조선 빅3의 상선 건조량이 근 5년새 최대라 선박용 도료 역시 증가하며 IPK의 실적 개선이 예상된다"고 덧붙였다.
특히 2015년 IPK로부터 배당금 160억원, 2014년 176억원을 수취한 것은 중요한 캐쉬카우라는 게 이 연구원의 얘기다.
그는 "노루홀딩스 역시 페인트사업에서 안정적 성장을 확보, 이를 기반으로 2014년 농생명 분 야를 신성장사업으로 선정한 뒤 자회사 노루기반(지분율 100%)을 설립하며 본격화하고 있다"고 강조했다.
아울러 이 연구원은 " 유가 변동성이 컸던 2015년을 제외하고는 2010년부터 매년 30%대의 영업이익 성장을 이뤄왔다"며 "유가 움직임이 급격하지 않다면 판가를 지키며 이익 상승이 발생할 것"이라고 전했다.
gms@fnnews.com 고민서 기자