증권가, 연초 코스닥 주목.. 코스닥 투자 유망 종목 BEST 10

☞ [POINT] 증권가, 연초 코스닥 주목… 코스닥 투자 유망 종목 BEST 10 (확인)
경기의 모멘텀과 수준에 관련한 주식전략은 3단계로 나눠진다. 1단계는 경기 모멘텀이 중요한 때다. 경제가 최악의 상황을 지나가는 국면에 해당한다.

이 때는 경기 수준이 형편없더라도 미래 전망이 점차 밝아지는 상황이므로 주가는 이를 투영하여 올라간다. 소위 밸류에이션 정상화는 이러한 때를 일컫는다.

2단계는 경기 모멘텀과 수준이 모두 중요한 때다.

경제가 개선되는 국면에서는 두말할 필 요도 없이 주식시장이 탄탄한 펀더멘탈을 바탕으로 고속 상승한다. 이익 증가 속도가 빠르기에 밸류에이션은 정체될 수도 있다. 이익 증가가 연속될 가능성이 높다는 점에서, 과거 이익 추이를 통하여 주식을 선별하더라도 미래에 수익률을 획득할 확률이 높다. 3단계는 경기 수준이 중요한 때다. 앞서 1단계와 2단계를 거치며 경제 성장률은 점차 고지 대에 체류하게 된다. 이러한 경우에는 경제 주체 전반에 낙관론이 팽배해진다. 밸류에이션이 오르며 주식시장의 상승이 나타나게 되는 것이다. 이는 보통 2~3년간 이어진다.

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우리는 지금 2단계에서 3단계로 이전하는 때라고 여겨진다. 무엇보다 지금의 경제 성장률이 잠재 성장률보다 높은 수준을 기록 중이라는 점에서 그렇다. 주식전략 관점에서는 점차 경기 수준이 중요한 때로 이전하며, 특정 업종과 종목 중에서 밸류에이션 확장이 나타날 수 있는 환경이라는 점을 염두에 둬야 할 것이다.

업종 측면에서는 반도체, IT하드웨어, IT가전 등이 밸류에이션 확장 가능성을 내포하고 있다. 낮은 PER 대비 EPS 성장률이 높았다.

경기 수준이 지금의 상태를 유지할 때, PER이 상승할 여지가 크다. 종목 측면에서는 LG이노텍, LG전자, SK하이닉스, 삼성전기 등이 밸류에이션 확장 가능성을 내포하고 있다고 판단된다.

이들은 직전에 언급한 반도체, IT하드웨어, IT가전 업종 내에서도 PER 이 낮고 EPS 성장률이 높은 주식들이다.

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