"하반기 증시 최대이슈는 美대선..‘FANG’ 주도 상승장 지속될 것"

"9~10월이 되면 본격적으로 미국 대통령 선거를 둘러싼 이슈들이 미국을 비롯한 세계 주식시장에 반영될 것이다."

허재환 유진투자증권 글로벌매크로팀장(사진)은 올해 하반기 세계 증시를 달굴 키워드로 미국 대선을 첫손가락에 꼽았다. 최근 여론조사에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 민주당 후보인 조 바이든 전 부통령에게 12%포인트 차이로 뒤지고 있다.

허 팀장은 "SNS와 언론에 비치는 트럼프 대통령은 말과 인종차별 등 부정적인 이미지가 강하지만 기업들 입장에선 세율을 내리고, 규제를 완화한다는 측면에서 이 만한 사람이 없다"며 "반면, 민주당은 규제를 강화하려다보니 현재의 여론조사 흐름이 이어질 경우 증시가 쉽게 올라가지 않을 수 있다"고 진단했다.

다만, 2016년 대선에서도 힐러리 클린턴 후보의 승리가 점쳐졌으나 트럼프가 이를 뒤집은 만큼 실제 판세는 '백중세'로 흘러갈 수 있다.

"대선 결과가 반반의 확률이면 증시에 불확실성이 커져 시장에 부정적으로 반영될 가능성이 있다"는 허 팀장의 설명이다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)의 무제한 양적완화(QE)가 언제까지 지속될 수 있을 지도 관건이다. 허 팀장은 "코로나19 사태 이후 증시를 끌어온 정책이 3·4분기가 넘어가면 바뀔 수 있을 것 같다"고 말했다. 금융시장이 최악에서 벗어났고, 경제지표도 더 나쁘지 않으니 통화량 조절이 이어질 수 있다는 분석이다.

미국 증시를 이끌어나갈 섹터는 'FANG(페이스북·아마존·넷플릭스·구글)'을 비롯한 정보통신기술(ICT)업종이 될 것으로 봤다. 허 팀장은 "ICT업종은 코로나19 사태 이전부터 관심이 높았다. 언택트(비대면)가 각광을 받으면서 더욱 부각됐다"며 "코로나19 사태가 당장 끝날 기미가 안 보여 이를 대체할 만한 업종이 없고, 다른 업종들의 영향력이 줄어들 것"이라고 분석했다.

FANG의 질주가 꺾일 수 있는 유일한 변수는 미국정부의 반독점 제재에 대한 의지를 들었다. 그는 "미국은 반독점에 대해선 굉장히 냉정하다. AT&T, 스탠다드오일도 독점력이 커지니 여러 회사로 쪼갰다"며 "닷컴버블 붕괴의 시작도 당시 시가총액 1위 기업이었던 마이크로소프트(MS)에 대해 반독점법 위반 판결이 내려지면서부터"라고 판단했다.

이어 "자연독점의 특징을 지닌 FANG은 코로나19로 영향력이 더 커질 수밖에 없고, 미국정부가 아직은 필요에 의해서 손을 놓고 있으나 내년에는 규제 이슈가 대두되지 않을까 생각한다"며 "특히 민주당이 정권을 잡을 경우 대형 IT기업들에 대한 규제가 강화될 수 있다"고 부연했다.

중국으로 시선을 돌려보면 홍콩보안법 시행에 따른 '헥시트(Hexit·홍콩 탈출)'가 홍콩과 중국 본토 증시에 미치는 영향은 크지 않다고 봤다. 허 팀장은 "홍콩증시에 상장된 미국기업보다 중국기업이 2배가 많다. 홍콩은 이미 중국화되고 있었다"며 "미국 등의 자금이 빠져나가도 중국 자금이 대체할 것"이라고 봤다.

최근 텐센트홀딩스가 사상 최고치를 갈아치우는 등 중국 역시 언택트 관련주가 강세를 보이고 있다.

허 팀장은 여기에 더해 소비재를 취급하는 현지 업체 중 내수시장 1위 업체를 눈여겨봐야 한다고 조언했다. 이를 증명하듯 상하이거래소 시가총액 1위 종목은 술 제조회사인 귀주모태주가 차지했다.

그는 "미국의 국내총생산(GDP)에서 소비가 차지하는 비중은 70%에 이르는 반면, 중국은 50% 수준으로 버는데 비해 소비를 덜하고 있다"며 "내수와 관련된 중국 시장의 1위 기업은 굉장히 잘될 가능성이 있다"고 강조했다.

[e-mail] 이진석 기자