케이카, 시장 확대에 따른 수혜 기대-하나

[파이낸셜뉴스] 하나증권은 18일 케이카에 대해 중고차 매입부터 상품화,매각까지 전 과정에서 경쟁 우위를 갖춘 바 시장 확대에 따른 수혜가 예상된다고 밝혔다. 이에 투자의견 '매수'와 목표주가 1만5000원을 제시했다.

송선재 하나증권 연구원은 "국내 중고차 매매 시장은 중고차 물량 증가와 평균판매단가 상승, 정보통신 기술의 접목, 대형 업체들로의 시장 재편 등에 힘입어 오는 2025년까지 연평균 5% 성장할 것"이라며 "시장 확대에 따라 케이카의 수혜가 예상된다"고 강조했다.

이커머스 성장에 따른 높은 자기자본이익률(ROE)도 긍정적이라는 분석이다. 송 연구원은 "케이카의 최근 3년 평균 영업이익률은 3%대로 낮았지만, 평균 ROE는 16%로 높았다"며 "파편화된 시장구조 속에서 매입, 매각 측면에서 협상력을 통해 수익성을 크게 제고하기가 어려웠지만 재고회전을 높이면서 매출액과 이익을 키워 높은 ROE를 유지할 수 있었다"고 강조했다.

이어 송 연구원은 "완성차와의 경쟁 우려는 당분간 제한적"이라며 "오는 2025년까지 완성차가 매입하는 방식과 점유율에 제한이 있어 시장 활성화의 긍정적 효과가 더 크다"고 덧붙였다.

[e-mail] 김찬미 기자