‘불확실성’에 발묶인 한은… 가계부채·환율·물가·성장 ‘복합 위기’

한국은행 금융통화위원회가 19일 기준금리를 6회 연속 동결했다. 이스라엘·팔레스타인 전쟁 변수 등으로 물가·경제성장 모두 전망에 불확실성이 커졌다는 판단에서다. 고물가·고환율·고금리의 이른바 3고(高) 현상에 경기부진이 이어지면서 한은이 금리를 올리지도 내리지도 못하는 딜레마에 빠진 셈이다.

시장에서는 "금리인상이 끝났다"는 평가가 나오는 가운데 이창용 총재는 "금리인하로 이자부담이 떨어진다는 생각은 하지 말라"며 매파적 메시지를 던졌다. 만장일치로 '매파적 동결'을 해왔던 금통위가 이번에는 향후 금리전망을 두고 의견차를 보여 복합위기 속 통화정책 결정권을 가진 한은의 고충을 보여준다는 평이다.

■가계부채·물가·성장 복합위기에 발 묶인 한은 기준금리 3.50% 동결

금통위는 이날 서울 중구 한국은행 본부에서 열린 통화정책방향 결정회의에서 기준금리를 현행 3.50%로 동결했다. 지난 2월부터 4, 5, 7, 8월까지 6회 연속 동결이다. 이날 금리동결로 다음달 미국 연방공개시장위원회(FOMC)까지 미국(5.25~5.50%)과의 금리 차는 상단 기준 2%p로 유지된다.

금통위의 이날 결정은 경기부진에 고물가가 더해지는 '스태그플레이션'에 가계부채까지 늘어나며 "조금 더 지켜보겠다"는 판단이 작용했기 때문이다. 금통위는 "물가상승률 둔화 속도가 당초 예상보다 완만해질 것으로 전망되고, 가계부채 증가 흐름도 지켜볼 필요가 있는 만큼 현재의 긴축 기조를 유지하는 게 적절하다"고 판단했다. 특히 이스라엘·하마스 충돌로 국제유가가 급등해 물가상승률 경로에 불확실성이 커졌다. 한국은행은 소비자물가 상승률이 연말 3%대 초반으로 둔화될 것이라는 전망을 유지하되 올해와 내년 각각 3.5%, 2.4%로 예상했던 연간 물가상승률 전망치 상향 조정을 시사했다.

이창용 총재는 간담회에서 "지난 8월 전망 때보다 물가상승률 하락 속도가 늦어지지 않겠냐는 것이 금통위원들의 중론"이라며 "이스라엘·하마스 사태와 관련해 향후 몇 주간의 상황이 중요할 것 같다"고 말했다.

경제성장률과 관련해서는 지난 8월 전망치(1.4%)에 부합할 것이라고 봤다. 다만 주요국 통화긴축 장기화, 지정학적 리스크 증대 등 불확실성이 크게 높아졌다고 덧붙였다.

■불확실성에 향후 금리전망 엇갈려…이창용 '빚투'에 작심 경고

만장일치로 동결하되 금리인상 가능성을 열어두는 '매파적 동결' 기조도 흐트러졌다. 금통위원 6명 중 5명은 물가안정에 방점을 찍고 향후 3개월 내 금리를 3.75%로 올릴 가능성을 열어둔 반면, 한 명은 연내 금리인하도 가능하다는 의견을 제시했다.

이 총재는 "6명 중 1명은 불확실성이 크기 때문에 향후 금리를 올릴 수도, 낮출 수도 있는 가능성이 있다고 했다"며 "다른 5명 금통위원은 불확실성이 높은 건 사실이지만 물가상승 압력이 높아졌을 뿐 아니라 목표 수준으로 수렴하는 시기도 늦춰질 가능성이 있기 때문에 8월 회의보다 긴축 기조를 더 강화할 필요성이 있다고 봤다"고 말했다. 추가 인상 가능성을 열어둔 5명 중 1명의 금통위원은 가계부채 문제가 악화되지 않도록 선제대응해야 한다며 강경한 메시지를 내기도 했다.

우리 경제의 뇌관으로 꼽히는 가계부채에 대해서는 이 총재가 직접 나서 경고했다. 이 총재는 "자기 돈이 아니라 레버리지(대출을 일으켜)로 투자하는 분들이 많은데 금리가 떨어져서 비용부담이 적을 것이라고 생각한다면 그 점에는 경고를 한다"며 '빚투(빚내서 투자)' '영끌(영혼까지 끌어모아 대출)'족에게 경고 메시지를 보냈다.

이 총재는 "미국도 고금리 장기화를 말하고 있고 여러 가지 경제상황을 볼 때 금리가 빠르게 떨어질 것이라고 보면 안 된다"며 "(부동산 투자가) 본인의 능력 안에 있는지, 밖에 있는지 판단해야 한다"고 했다.

국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율을 100% 이하로 떨어뜨려야 하고, 필요시에는 기준금리 인상을 통한 부채축소도 검토할 수 있다고 밝혔다.

올해에는 11월 30일 기준금리 결정만 남겨둔 가운데 한국은행이 당분간 '동결'을 이어갈 것이란 전망에 힘이 실린다.

이 총재 또한 "전반적으로 미국의 고금리가 유지될 것이라고 보고 있고, 우리 금리도 상당 기간 긴축기조가 이어질 것이라는 견해가 커지고 있다"고 밝혔다.

[e-mail] 김나경 박문수 기자