美금리인상 여지에, 중국 2개월 연속 기준금리 동결

【베이징=정지우 특파원】중국 중앙은행인 인민은행이 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 두 달 연속 동결했다. 올해 들어 이미 두 차례 LPR을 내린 데다, 미국이 아직 금리 인상 여지를 남겨두고 있다는 점 등이 고려된 것으로 보인다.

20일 중국 인민은행은 10월의 1년 만기 LPR은 3.45%로, 5년 만기 LPR은 4.20%로 각각 홈페이지를 통해 고시했다.

전월과 변동이 없으며, 다음 달 발표 때까지 유지된다.

LPR은 명목상으로는 18개 지정 은행의 최우량 고객 대출금리 동향을 취합한 수치다.

그러나 중국에서는 모든 금융 기관이 이를 대출 영업 기준으로 삼아야 해 실질적으로 기준금리 역할을 한다.

1년 만기 LPR은 신용대출, 기업대출 등 광범위한 대출 상품에 영향을 준다. 기업의 단기 유동성 대출이나 소비자 대출 금리와 관련이 있다. 5년 만기는 주택담보대출 금리의 가격 책정 기준이 되고 제조업의 투자 대출에도 영향을 미치는 중장기 금리다.

이달 LPR 동결은 이미 예상됐다. 지난 15일 LPR과 연동되는 것으로 알려진 정책금리 중기유동성지원창구(MLF) 대출 금리를 조정하지 않으면서 LPR 동결도 예고했다.

인민은행은 올해 8월 1년 만기 LPR을 기존 3.55%에서 0.1%p 내렸다. 시장의 기대치인 0.15%p 인하에는 미치지 못했지만 경제 위기를 극복하겠다는 시그널을 시장에 보내면서도 미국과 금리 격차에서 파생되는 위안화 약세와 자본 유출 심화 등의 부작용을 최소화하겠다는 의지로 해석됐다. 인민은행은 6월에도 1년 만기와 5년 만기 LPR을 동시에 0.1%p 낮췄다.

금융기관의 지준율 역시 지난달 0.25%p 인하했다. 이로써 중국 금융권의 가중 평균 지준율은 약 7.4% 수준이 됐다.

지준율은 은행이 고객으로부터 받은 예금 가운데 중앙은행에 의무적으로 적립해야 하는 현금 준비 비율을 말한다. 이를 낮추면 은행은 자금에 여유가 생기기 때문에 시장에 더 많은 유동성을 공급할 수 있다. 금융기관은 직접적인 자본 이탈이 없기 때문에 비용 부담이 작다. 경기 안정화라는 정책적 신호를 시장에 명확하게 확인시켜주는 기능도 있다.

지준율 인하를 통해 당장 필요한 유동성은 공급하게 됐다. 조치의 효과를 확인하기도 전에 기준금리까지 내리는 모험을 할 가능성은 적다는 게 일반적인 견해다.

인민은행은 올해 3월에도 지준율을 내리고 기준금리는 동결하면서 “대수만관(농경지에 물을 가득 대는 관개법)을 하지 않겠다”며 지나친 유동성 공급을 경계했다.

여기다 총체적 위기를 나타냈던 중국의 각종 경제 지표가 개선될 조짐을 보이고 있다. 3·4분기 국내총생산(GDP)성장률은 4.9%를 기록하며 누적 성장률을 5.2%로 만들었다. 연간 목표치 5% 안팎에 부합한다.

소비지출의 바로미터인 소매판매는 9월에 전년동월대비 5.5% 증가하며 전월 4.6%, 전망치 4.5%를 모두 상회했다. 제조업 동향을 보여주는 산업생산도 전월과 변함이 없으나 전망치 4.3%를 웃도는 4.5%로 기록됐다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장이 향후 금리 동결을 시사하면서도 미 경제 성장세가 지속될 경우 추가 인상을 단행할 여지를 남겨둔 것도 염두에 뒀을 가능성이 있다.

미국이 금리를 올리는데 중국이 반대 방향 정책을 펼치면 양국 금리 격차는 더 벌어질 수 있다. 이는 위안화 약세와 자본 유출을 부채질하는 요소로 꼽힌다.

인민은행은 지난 13일 금융통계 관련 브리핑에서 “더욱 신중한 통화 정책을 실시하고, 이전 정책의 효과를 면밀히 관찰하며, 정책 시행을 가속화할 예정”이라고 말했다.

[e-mail] 정지우 기자