SK하이닉스, 재고 피크아웃 구간...4Q부터 주가 반등-유안타증권

[파이낸셜뉴스] 유안타증권은 20일 SK하이닉스에 대해 내년을 지나면서 솔리다임(Solidigm) 인수에 따른 비용 정상화 및 낸드(NAND) 사업 시너지가 강화될 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 12만원을 신규 제시했다.

백길현 유안타증권 연구원은 "오는 4·4분기 말부터 메모리 반도체 공급업체의 거래 등을 포함해 본격적인 메모리 재고조정 사이클 진입이 불가피하다"라면서 "매출 감소 폭은 재차 확대될 가능성이 높고 주가는 이러한 악재를 반영해 나가고 있다"고 판단했다.

백 연구원은 이러한 상황에서 4·4분기 재고 피크아웃(Peak out) 구간에 돌입한다는 점에 주목해야 한다고 밝혔다.

재고자산이 정점에 도달하는 시점이 반도체 업종의 주가 반등 초입 구간이었다는 점을 감안하면 주가 반등의 시작은 4·4분기가 될 가능성이 높다는 설명이다.

그는 "4·4분기 메모리 3사의 매출 및 재고자산 비율을 0.9배 수준으로 추정하는데, 최근 2개 사이클에서 메모리 3사의 합산 매출액과 재고자산 비율 기준 1.0배 이하 구간에서 주가는 바닥에 근접했다는 점에 주목한다"라고 전망했다.

[e-mail] 최두선 기자