[한국경제 '유가 후폭풍'] "미국 성장률 예상치 밑돌땐 환율급변 우려"

올해 미국의 경제성장률이 예상치를 밑돌면 환율 급변이 우려된다는 연구결과가 나왔다.

한국경제연구원은 7일 내놓은 '세계 각국 중앙은행들의 통화정책 다변화와 한국의 정책 대응 방향' 보고서에서 "최근 선진국들이 상반된 통화정책을 펼치고 있는 가운데 환율수준보다 예상치 못한 급격한 환율변동이 더욱 큰 문제가 되고 있다"면서 "미국 등 국제금융시장의 불확실성을 대비해 대응책을 마련해야 한다"고 주장했다. 한경연은 원화 가치 변동성에 가장 큰 영향을 미치는 요인으로 미국 주식시장 상황과 미국의 금리정책을 꼽았다. 한경연에 따르면 2000년에서 2014년 상반기까지 원·달러 환율변동성의 55%가 빅스(VIX)지수의 영향을 받았다. 반면 영국.일본.캐나다 등 선진국 통화의 달러 환율 변동성에 빅스지수가 미치는 영향도는 36%로 나타났다.

환율 변동성은 일일 환율이 해당 월의 평균으로부터 몇 퍼센트 벗어나는 경향이 있는지를 뜻한다.

빅스지수는 미국 시카고옵션거래소에 상장된 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수옵션의 향후 30일간의 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수다. 한경연에 따르면 또 미국의 금리정책이 원·달러 환율변동성에 미치는 영향력 역시 2000년 이후 더욱 커진 것으로 나타났다.

이에 반해 선진국 통화의 환율 변동성에는 미국 금리정책이 큰 영향을 미치지 않는 것으로 분석됐다.

[e-mail] 김기석 기자