대한항공 "국민연금 반대에도 통과될 것… 주주 설득에 최선" [대한항공, 아시아나 인수 '안갯속']

국민연금, 대한항공 유증에 반대
"캐스팅보트보다 명분쌓기" 분석
부결되면 통합 일정 차질 불가피
예의주시 속 만반의 대비책 마련

대한항공은 국민연금의 임시주주총회 안건 반대 의결권 행사에 따른 파장을 예의주시하고 있다. 하지만 현실적으로 안건 가결 가능성이 높은 상황에서 부결에 따른 아시아나항공 인수 차질 등 큰 문제는 없을 것으로 판단하고 있다.

■주총 부결 가능성 낮아 '설득 최선'

5일 항공업계에 따르면 대한항공이 6일 서울 강서구 본사에서 진행하는 임시주총은 아시아나항공 인수를 위해 반드시 진행돼야 하는 절차다. 이날 주총 안건대로 정관이 변경돼 주식 총수가 2억5000만주에서 7억주로 늘어나야 아시아나항공 인수를 위한 유상증자를 통한 자금 확보가 가능하기 때문이다.

대한항공이 오는 3월 아시아나항공 인수 자금 마련을 목적으로 하는 2조5000억원 규모의 유상증자를 진행하기 위한 선행작업인 셈이다.

하지만 주총을 하루 앞두고 2대 주주인 국민연금이 반대하면서 대한항공 입장에선 부담이 커졌다. 지난해 9월 말 기준 대한항공의 지분은 조원태 한진그룹 회장 및 특수관계인이 31.13%로 가장 많고, 국민연금(8.11%), 우리사주(6.39%), 크레디트스위스(3.75%) 등이 그 뒤를 잇고 있다. 정관 변경안은 특별결의 사안으로 주총에 출석한 주주의결권의 3분의 2 이상, 발행주식 총수의 3분의 1 이상의 찬성을 얻어야 가결된다.

국내 대표적인 기관투자자인 국민연금의 반대가 소액주주 등 기타지분(53.33%)에 어떤 영향을 줄지 알 수 없는 상황이다. 다만 대한항공은 국민연금의 반대로 주총 안건이 실제로 부결될 가능성은 높지 않다고 보고 있다. 이에 따라 원만한 가결을 위해 마지막까지 주주 설득에 나선다는 계획이다. 대한항공 관계자는 "(아시아나항공 인수는) 대한민국 항공산업 경쟁력 제고를 위한 사안"이라며 "원만히 정관변경안이 가결될 수 있도록 임시 주주총회 전까지 주주 설득에 최선을 다할 계획"이라고 말했다.

이 때문에 국민연금이 가결 가능성이 높은 사안에 대해 주주가치 제고에 최선을 다했다는 명분을 위해 반대 입장을 낸 게 아니냐는 분석이 나오고 있다.

앞서 국민연금은 지난해 10월 LG화학의 배터리 사업부문 분사 주총에서도 주주가치 훼손을 이유로 반대 의견을 냈지만 해당 안건은 82%가 넘는 찬성률로 가결됐다. 항공업계 관계자는 "국민연금이 반대하더라도 주총 안건에 대해 캐스팅보트 역할을 하기는 힘들 전망"이라면서 "국민연금 입장에선 안건에 반대함으로써 향후 손실이 발생하더라도 주주가치를 위해 최선을 다했다는 명분을 만들 수 있을 것"이라고 설명했다.

■부결 시 통합 일정 차질 불가피

하지만 국민연금 등 다른 주주들의 반대로 이날 주총 안건이 부결될 경우 대한항공의 아시아나항공 인수 작업은 차질이 불가피하다.

아시아나항공 인수가 무산되거나 하는 건 아니지만 당장 대한항공은 예정된 일정에 아시아나항공 인수를 위한 자금 확보가 불가능해지면서 추가 대책이 필요하다. 대한항공의 아시아나항공 인수를 위해 8000억원을 투자한 산업은행 입장에서도 대응책 마련이 시급해질 것으로 보이다.

이와 관련, 우기홍 대한항공 사장은 지난달 온라인 기자간담회에서 "출석주주 3분의 2 이상이 찬성해야 해 쉽지 않지만 어려운 코로나19 시대에 유일하게 대한민국 항공산업이 살아날 길이란 걸 주주분들이 잘 알 것으로 보고 차질 없이 진행할 것"이라면서 "혹시라도 부결될 것에 대한 대비책도 세우고 있다"고 밝혔다.

[e-mail] 김영권 기자