삼부토건, 동전주에서 다시 지폐주로...CB투자자의 고민

[파이낸셜뉴스] '동전주'까지 추락했던 삼부토건의 주가가 널뛰기 장세를 보이면서 주식전환사채(CB) 투자자들은 가슴을 쓸어내렸다.

11일 금융투자업계에 따르면 삼부토건의 주가는 지난 4일 1000원 아래로 떨어지며 동전주로 전락하며 조기상환공포를 키웠다.

삼부토건이 지난해 6월 30일 발행한 CB의 주식전환가격은 1000원이다.

주가가 전환가격을 밑돌아 시세차익 가능성이 낮아지기 때문에 CB투자자의 조기상환청구에 대한 고민이 커질 수 있다.

이미 삼부토건이 지난달 CB를 만기 전 조기 매수해 재매각하며 보유자가 바뀐 상황이다.

해당 CB는 현재 피에스에너지조합과 에프씨엠씨조합 등이 들고 있다.

문제는 CB 투자자가 풋옵션(조기상환청구)을 행사할 경우 회사는 유동성 위기에 처할 수 있다는 점이다. 해당 CB 잔액은 98억3000만원 수준이다.

삼부토건의 올해 9월 말 기준 현금 및 현금성자산(단기금융상품 포함)은 약 93억원 수준이다. 현금성 자산으로 해당 CB를 갚기에는 역부족이다. 또 차환을 이어나가기에는 자본시장에서 삼부토건을 바라보는 시선은 불안하다. 특히 김건희 여사 특검법 등 정치권 이슈와 엮여 있는 만큼 원활한 차환도 녹록지 않을 수 있다.

여기에 비상계엄 사태와 탄핵정국이 이어지면서 부진했던 주가는 9거래일 연속 내리막길을 걸어 지난 9일 772원에 마감했다.

그러나 금투세 폐지 소식 등에 힘입어 10일 상한가격제한폭까지 올라 1003원에 마감했다. 이어 11일에도 10%대의 상승률을 보였다. CB투자자로선 '유동성 리스크'를 불러올 풋옵션을 행사하지 않아도 될뿐만 아니라 시세차익이 가능한 지점이다.

하지만 일반 주식 투자자들은 오버행(대규모 물량출회) 이슈에 노출될 수 있다.

다만, 표면이자율이 연 6%인 점은 풋옵션, 대량 매도를 방어하는 요인으로 꼽힌다.

회사가 부도가 나지 않는 한 만기일인 2026년 6월 30일까지 해당 채권을 들고 있기만 해도 CB투자자는 연 6%대의 비교적 높은 금리의 이자를 받을 수 있다. [e-mail] 김현정 기자