주초반 선물시장은 조정을 보였다. 외부변수에 의존한 시세흐름에서 벗어나지 못하고 있지만 기술적인 측면의 지수연동성도 부각되는 상황이다. 특히 4월물에 진입한 이후 콜옵션 변동성매수에 치중하던 외국인투자가들을 중심으로 외가콜옵션의 전매가 나타나고 있는데, 단기조정을 염두에 둔 포지션 조정으로 이해된다.
2월에서 3월에 걸쳐 하락폭의 61.8%인 73.57에 근접했다는 점에서 중기저항을 의식하지 않을 수 없다. 기존 변동성 상향매매에서 벗어나 스트랭글 매도로 접근하는 외국인투자가의 매매패턴은 당분간 지수변동성이 축소될 것임을 의미한다. 피봇지수를 이용한 저항과 지지의 밴드매매가 요구되는 시점이다.
/최영식 굿모닝신한증권 선물옵션팀장
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