“심텍 목표주가 8900원 하향” 교보증권

교보증권은 심텍에 대해 “전방업체들의 피곤이 피로로 느껴진다”고 평가하며 목표주가를 기존의 1만1000원보다 낮은 8900원으로 제시했다. 그러나 매수 추천은 기존대로 유지했다.

앞서 심텍은 지난해 4·4분기 실적이 매출 902억6000만원, 영업이익 57억8000만원, 순이익 2억9000만원을 달성하는 등 영업이익과 순이익이 예상치보다 낮았다. 이는 일회성 비용으로 특별상여가 20억원 지급됐고 파생상품 평가 손실도 26억원이 발생했기 때문으로 분석됐다.

이에 따라 지난 한 해 실적은 매출액 3491억원, 영업이익 352억원으로 2006년도에 비해 각각 19.9%, 8.9% 증가했다.

또 지난해 사업계획과 대비해 매출액은 95%. 영업이익은 73%를 각각 달성했다.

교보증권 김형식 책임연구원은 “심텍은 DRAM에 들어가는 PCB의 일종인 BOC가 주력 매출 종목이기 때문에 최근 공급 과잉으로 가격이 하락하고 있는 DRAM 전방산업에 영향을 많이 받으며 지난해 매출 비중도 삼성(15.4%), 하이닉스(30.6%)가 절반을 차지하고 있는 등 고객 편중도 심하다”며 “또 차세대 현금 창출원인 플래시 메모리 PCB 및 MCP의 매출이 적다는 점, BOC 공급자들끼리 경쟁이 심화되고 있다는 점 등이 위험 요인”이라고 분석했다.

김 연구원은 또 “주요 매출을 차지하고 있는 BOC 매출 성장성이 둔화되고 있지만 올해 예상 EPS에 PER 8.2배로 거래되고 있는 것은 밸류에이션 측면에서 저평가 돼 있다”며 “최근의 주가 하락은 과도한 것으로 판단돼 추가 조정이 있을 때마다 매수 관점에서 접근하는 것이 유리하다”고 덧붙였다.

/[e-mail]김승호기자