11일 정부가 발표한 코스닥활성화 대책에 따르면 국내 증권사의 투자은행(IB) 수익비중은 10% 미만이다. 해외 주요 증권사의 경우 모건스탠리 40.1%, 골드만삭스 69.4%, UBS 46.8%등 국내 증권사들을 크게 앞지르고 있다.
정부 관계자는 "중기 자금조달의 99%가 은행대출에 의존하는 구조가 지속되고 있다"며 "기업의 다양한 자금 수요에 따라 "맞춤형 금융"을 제공할 수 있는 혁신적인 금융투자업자 육성 필요하다"고 설명했다.
코스닥시장은 개인투자자 비중이 지나치게 높고 기관들의 참여는 저조했다. 시장의 투명성과 재무와 경영에 대한 낮은 신뢰도 등이 외국인과 기관이 선뜻 투자하지 못하는 제약요인이 되어 왔다는게 정부의 분석이다. 이른바 '코리아 디스카운트' 때문이는 것.
2017년 9월 기준 국민연금의 주식투자(125조원)중 코스닥 투자는 2%(2.7조원) 수준에 그쳤다. 반면 코스닥의 개인투자자 비중은 90% 이상을 차지했다.
2016년 말 코스닥시장의 투자자별 거래 비중을 살펴보면 개인이 90%, 기관은 4%, 외국인은 6% 수준이다. 같은 기간 코스피의 경우 개인 50%, 기관 20%, 외국은은 29%로 나타났다.
정부 발표에 따르면 2016년 기준 코스닥의 주가수익률은 10.0을 기록했다. 이는 일본(17.7), 인도(15.2), 말레이이시아(15.3) 보다 낮은 수준이다.
주가와 시가총액이 상대적으로 작다보니 코스닥은 불공정거래 행위에도 취약했다. 특히 일부 기업에서 나타난 문제점이 코스닥 전반의 문제로 인식되며 신뢰도 상실을 부추겨왔다.
지난 2012~2017년 9월까지 한국 거래소가 적발한 불공정거래행위(미공개정보이용, 시세조종 등) 건수는 코스닥(508건), 코스피(205건) 수준이다.
정부 관계자는 "코스닥이 코스피의 2부 시장으로 인식되어 오면서 독자적 경쟁력이 부족하다는 평을 얻어왔다"며 "코스피, 코스닥 간 경영 성과를 공유하고 예산·인사 관리가 일원화되어 있어 코스닥의 자발적인 경쟁력 제고노력도 미흡했다"고 지적했다.
코스닥 활성화 대책 마련에 앞서 정부 합동부처 회의에서는 성장형·혁신기업 시장으로서의 코스닥의 정체성을 확립하고 경영자율성 제고 등 독자적 발전을 위한 제도 개선 필요하다는데 의견을 같이 했다.
ahnman@fnnews.com 안승현 기자
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