[2018 증시 결산 <2>코스닥] 개인 거래량 1000조 넘었지만 블랙증시에 '개미무덤' 전락

정부 코스닥 활성화 정책 힘입어 연초 1000포인트 턱밑까지 올라
10월 외국인·기관 매도세로 폭락..'대어급 IPO' 철회까지 악영향

올해 초 코스닥시장은 장밋빛 전망으로 가득했다. 정부는 1월 중순 열린 '1차 경제관계장관회의'에서 코스닥 활성화 방안을 논의한 후 코스닥 벤처펀드 소득공제, 기관 참여 유인 제고 등의 세부정책을 발표했다. 코스닥시장은 곧바로 반응했다. 1월 30일에는 932.01포인트로 '코스닥 1000포인트 시대'의 기대감을 높였다.

하지만 미중 무역분쟁, 미국 금리인상 등 대외 악재가 겹치면서 안전자산 선호도가 심화됐고 10월에는 공포국면에 진입했다. 코스닥지수는 10월 말 617포인트까지 하락하며 9월 말 고점 대비 낙폭이 25%에 달했다. 정부의 코스닥 활성화 정책으로 개인투자자들의 거래대금(연간 누적)은 사상 처음 1000조원을 돌파했지만 지수가 30% 이상 떨어지며 피해가 커졌다.

■'개미들의 무덤' 코스닥

25일 한국거래소에 따르면 이달 코스닥시장에서 개인의 거래대금은 1003조1208억원(25일 기준)을 기록했다.

거래량은 1741억주로 외국인(124억주)과 기관(32억주)을 압도했다.

정부는 올해 초 혁신창업 생태계 조성 방안의 일환으로 코스닥 활성화를 적극 권장했다. 개인의 벤처펀드 투자 시 1인당 연간 최고 300만원의 소득공제를 약속했고, 연기금의 코스닥 차익거래 시 증권거래세를 면제했다.

시장 활성화 기대감에 개인의 코스닥시장 유입은 대폭 늘어났지만 외국인과 기관의 매도 우위가 심화되면서 지수는 고꾸라졌다. 특히 10월 '블랙 증시'로 코스닥지수는 2017년 상반기 수준으로 회귀했다. 올해 코스닥시장에서 외국인이 5741억원, 기관이 1조1115억원을 팔아치우는 사이 개인은 4조원 넘게 사들였다.

■대어급들 상장 '손사래'

코스닥시장의 올해 신규 상장기업은 101개사로 전년(99사) 대비 소폭 증가했다. 전체 상장기업 수는 11월 말 사상 처음으로 1300개를 돌파했다. 그러나 기업공개(IPO) 시장으로 눈을 돌리면 결과는 달라진다. 지수 하락으로 인한 투자심리 위축과 이에 겁먹은 예비 상장사들의 IPO 철회가 줄을 이었다.

올해 코스닥 공모금액 총액은 1조8000억원 수준으로 지난해(3조5000억원)의 절반 수준에 그쳤다. 공모 규모가 1000억원을 넘어서는 신규상장기업은 단 1곳에 불과해 지난해(6곳)보다 크게 감소했다.

무엇보다 상장을 철회한 코스닥기업이 12곳에 달한다. 이달 5일 야심차게 IPO간담회를 열었던 SNK는 이틀 만에 상장을 철회했다. 1조원에 달하는 기업가치에도 투자자들은 외면했고, 상장일정을 전면 취소할 수밖에 없었다. 이 외에도 오알켐, 트윔, 그린페이퍼머티리얼홀딩스, KMH신라레저 등이 증시 부진을 이유로 상장 계획을 취소했다.

장외시장의 대어로 꼽힌 카카오게임즈도 지난 9월 상장을 철회했다. 게임산업에 대한 투자심리 위축과 신규게임 개발일정을 고려한 결과라고 설명했지만 삼성바이오로직스의 분식회계 논란 등이 영향을 미쳤을 것이란 분석도 나온다.

신규상장된 기업들의 성적표도 좋지 못했다. 올해 코스닥에 상장한 64개 기업(스팩 제외) 가운데 41곳(64.06%)이 공모가를 하회하고 있다. 주가 부진은 상반기보다 하반기에 더 두드러졌다. 동구바이오제약은 이달 18일 1만8150원으로 신저가를 경신했고, 위지윅스튜디오는 지난 20일 상장 첫날 공모가 대비 15% 급락했다.

■정부 정책방향에 눈길

코스닥지수를 이끌어왔던 바이오산업이 금융당국의 규제 강화로 침체됐다는 분석이 나오면서 시장에서는 정부 책임론이 제기되고 있다. 이에 정부는 내년에는 단기간 내 가시적인 성과를 창출하겠다는 의지를 강하게 드러내고 있다. 재정 확대와 투자 촉진을 통한 내수 회복에 방점이 찍힌다.

정부 경제정책에 대해 투자자들의 우려와 불만이 상당한 점을 감안하면 긍정적 움직임으로 풀이된다. 사회간접자본(SOC)에 대한 재정 집행과 기업투자 및 고용지원에 초점을 맞춘다면 건설주와 현대차그룹주, 수소전기차 관련주들에 수혜가 집중될 것이란 전망이 나온다.

하지만 투자자들이 기대했던 코스닥 활성화 정책이 다시 나오기는 어려울 전망이다. 무역분쟁과 경기둔화 우려, 금융시장 조정 등으로 대내외 여건이 좋지 않은 상황에서 코스닥시장에 집중할 여력이 없기 때문이다.

문정희 KB증권 연구원은 "기업투자 활성화 등을 통한 28조원의 투자 규모는 올해 총 투자 대비 5.2%, 명목 GDP(국내총생산) 대비 1.6%에 해당한다"며 "정책방향이 경제활력 제고 등으로 전환한 것은 긍정적이지만 글로벌 경제상황이 불확실하고 일부 정책은 일시적이어서 경제상황을 확인하면서 더 적극적인 재정정책을 실행해야 할 것"이라고 말했다.

[e-mail] 최두선 기자