잘나가던 '카카오 4형제'… 실적도 주가도 시원찮네

카카오페이 11억 손실 적자전환
카카오뱅크, 회사 추정치 하회
성장성 우려 탓… 주가 '우하향'

주가가 약세인데 실적도 기대에 미치지 못했다. '카카오 4형제(카카오, 카카오뱅크, 카카오페이, 카카오게임즈)'에 대한 이야기다. 한때 '국민주'로 불리던 카카오 그룹주가 투자자들의 실망을 주고 있다.

4일 금융투자업계에 따르면 카카오는 1·4분기 매출액 1조6517억원, 영업이익 1587억원을 기록했다. 매출은 전년 동기에 비해 31% 증가했지만 시장 전망치(컨센서스)인 1조7403억원에 못 미쳤다.

영업이익도 컨센서스(1616억원)를 밑돌아 '사실상 성장이 정체했다'는 평가를 받게 됐다. 인건비 등 영업비용이 지난해 보다 36% 늘어난 것이 영업이익 정체의 원인으로 풀이된다.

기대에 미치지 못한 실적은 카카오만 보인 게 아니다. 가장 먼저 실적을 발표한 카카오페이는 전년 동기 대비 15.1% 늘어난 1233억원의 매출을 기록했지만 올해는 11억원의 영업손실을 기록하면서 적자 전환했다. 당기순이익은 38억원으로 전년 동기 대비 68.4% 감소했다. 카카오게임즈는 전년 동기 대비 각각 105%, 170%의 성장세를 보였지만 컨센서스를 밑돈 것이 뼈아프다. 모바일 게임 분야의 매출이 지난해 4·4분기에 비해 11% 감소한 것이 예상치를 밑돈 이유로 분석된다.

올해 1·4분기 사상 최대 이익을 낸 카카오뱅크에 대해 김현기 하이투자증권 연구원은 "당기순이익은 668억원으로 컨센서스와 회사의 추정치를 하회했다"면서 "이는 중금리 대출 확대에 따른 충당금 적립액 증가가 영향을 미쳤다"고 지적했다.

네 기업 모두 지난해 하반기에 정점을 찍고 주가가 우하향을 그리고 있다. 지난 3월 대선 이후 플랫폼 규제 완화 기대감에 반등했지만 성장성에 대한 우려 때문에 다시 하락했다.

카카오는 지난 한 달 동안 10만7500원에서 8만9000원으로 17.2% 떨어졌다. 같은 기간 카카오게임즈는 7만9500원에서 5만8500원으로 26.4% 하락했다. 특히 같은 기간 25.2% 떨어진 카카오페이의 경우 보호예수 물량까지 해제되면서 지난 2~3일 52주 신저가를 이틀 연속 경신하기도 했다.

여기에 증권사들까지 목표 주가를 낮추고 있다. 목표 주가가 가장 크게 떨어진 곳은 카카오게임즈이다.

유진투자증권(27.3%) 이베스트투자증권(23%), 키움증권(19.5%) 등 큰 폭의 하락이다. SK증권도 카카오페이의 목표 주가를 20.69% 낮췄고, 교보증권, 메리츠증권은 카카오뱅크의 목표 주가를 각각 6.7%, 9.4% 하향했다.

금융투자업계 관계자는 "연초부터 '쪼개기 상장', '스톡옵션' 등 부정적 이슈가 투자자들의 심리에 악영향을 준데다 글로벌 증시가 조정세를 보이면서 국내 대표적인 성장주인 카카오도 조정세를 겪을 수밖에 없다"면서 "콘텐츠 산업(카카오), 보험업(카카오페이) 등 하반기에 신사업들이 모멘텀을 마련해줘야 주가 반등이 가능할 것"이라고 전했다.

[e-mail] 한영준 기자