한은 금리 인상 속도 역시 예정된 수준에서...연말 3% 도달
[파이낸셜뉴스] 미국이 다시 자이언트 스텝(한번이 0.75%p 금리인상)을 밟으며 한미 금리가 역전됐지만 코스피 지수는 상승하고 원·달러환율은 급락했다. 미국의 자이언트 스텝은 이미 예상된 것으로 오히려 불확실성 해소와 연준의 금리인상 속도조절 가능성이 맞물리면서 시장이 안정을 찾은 것이다.
때문에 한미 금리역전으로 인한 자본유출 가능성은 높지 않다는 분석이 나오는 가운데 국제금융시장의 불안정성, 경기침체 가능성에 좀 더 주목할 필요가 있다는 지적이 나온다. 더불어 한국은행 역시 연내 3% 수준 도달이라는 기존 전망 수준에서 금리 인상 속도를 낼 것으로 예상된다.
■미국 자이언트 스텝에도 환율 안정
28일 금융권에 따르면 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 27일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 0.75%p 인상한 2.25~2.50%로 결정했다. 한국 기준금리(2.25%)를 추월했고 한미 금리는 2020년 2월 이후 약 2년 반 만에 처음 역전됐다.
금융시장은 오히려 안정을 찾았다. 이날 원·달러 환율은 전날 종가보다 17.2원 내린 달러당 1296.1원에 거래를 마쳤다. 15거래일 만에 처음으로 1300원 아래로 내려왔다.
때문에 당초 우려됐던 한미 금리역전으로 인한 자본유출은 그 가능성이 낮아지고 있다.
실제 이 같은 한·미 정책금리 역전은 총 3차례 발생했다. 1999년6월부터 2001년 3월과 2005년 8월부터 2007년 9월, 2018년 3월부터 2020년 2월 등이다. 그러나 이 기간 외국인의 자금은 모두 순유입됐다는 설명이다.
국제금융센터 측은 "과거 3차례 한·미 정책금리 역전기 모두 외국인 자금은 순유입됐다"면서 "1999년 시기는 국내 외환위기 회복 기대로 주식자금을 중심으로, 이후 2005년과 2018년 시기는 각각 글로벌 자금의 신흥국 투자 확대, 공공자금 유입 지속으로 채권자금을 중심으로 순유입됐다"고 설명했다.
다만, 우리나라의 자본유출은 모두 한·미 정책금리 역전이 아니라 국제금융시장 불안이 국내로 전이된 시기인 1997년 외환위기와 2008년 금융위기, 2015년 중국과 자원수출국 금융불안 시기에 촉발됐다는 설명이다.
한은 측은 "미 연준의 금리인상폭이 예상보다 커지고 국제금융시장의불안이 심화될 경우 외국인 증권투자자금이 상당폭 유출될 가능성도 있다"고 밝혔다.
■한은 금리 인상도 예상 속도로
시장이 안정을 찾음에 따라 한은의 금리 인상 속도 역시 예정된 수준에서 진행될 것으로 보인다.
한은은 내달 25일 금융통화위원회에서 기준금리를 결정한다. 이달 사상 처음으로 0.50%p를 인상하며 빅스텝을 밟은 한은은 내달에는 0.25%p 인상을 시사했다.
이창용 한은 총재는 지난 13일 금통위 직후 "당분간 금리인상 기조를 이어가 0.25%p씩 점진적으로 인상해 나가는 것이 바람직하다"며 "현재 2.25% 금리는 중립금리 수준의 하단에 가까워진 정도로, 1~2차례 금리를 더 올린다고 해도 긴축적 통화정책은 아니다"고 말했다.
이에 따라 연내 기준금리는 2.75%에서 3%선으로 예상되고 있다. 8월을 포함해 총 세 차례 남음 금통위에서 금리를 0.25%p씩 인상할 경우 연말 기준금리는 3%가 된다.
이런 가운데 한은과 금융당국은 금리인상에 대비한 금융시장 리스크 관리에 나섰다. 한은은 안심전환대출의 원활한 공급을 위해 한국주택금융공사에 1200억원을 출자하기로 했다. 또 금융감독원은 금융회사가 보유하고 있는 외화채권을 활용해 해외에서 외화(미국 달러)를 조달하는 방안을 추진키로 했다.
이승헌 한은 부총재는 "글로벌 금융시장의 변동성이 확대될 가능성이 큰 것으로 평가된다"며 "한·미간 정책금리 역전 현상이 발생함에 따라 자본유출입, 환율 등의 동향에 대한 모니터링을 강화하는 한편, 국내 금융·외환시장의 상황 변화에 따른 단계별 비상계획(contingency plan)을 재점검하고, 시장 변동성이 크게 확대될 경우 필요시 적시에 시장안정조치에 나설 것"이라고 밝혔다.
jiany@fnnews.com 연지안 김동찬 기자
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