하나증권 “유티아이, 글로벌 폴더플본 성장 수혜↑ UTG 매출 내년 본격화”

[파이낸셜뉴스] 하나증권은 28일 유티아이에 대해 폴더블폰 핵심 부품인 UTG(Ultra Thin Glass) 국내 최고 기술력 보유 기업으로 성장성이 높다고 봤다. 다만 투자의견과 목표 주가는 제시하지 않았다.

유티아이는 2010년 설립되었으며, 강화유리 가공 사업 부문에서 국내 최고의 기술력을 보유 중이다.

최재호 연구원은 “동 사의 현재까지 주요 제품은 카메라 윈도우 커버 글라스로 전체 매출의 대부분(98% 이상)을 차지했으나 UTG 제품 출하 준비 완료로 내년부터는 완벽한 변화가 기대된다”라며 “폴더블폰의 디스플레이 커버 윈도우는 CPI(Colorless Polyimide)와 UTG(Ultra Thin Glass) 둘 중 한가지가 채택되어 사용되는데 내구성, 주름 등의 문제로 높은 기술력을 요하는 UTG의 비중이 커지고 있는 상황”이라고 밝혔다.

이어 “현재 국내 폴더블폰에 적용되고 있는 UTG는 30~40um 수준으로 스크레치, 강도 등에 취약하다는 단점을 지니고 있고, 100um 이상을 양산할 수 있는 기업은 유티아이가 유일하며, 400um까지 제작이 가능한 것으로 파악된다”라며 “특히 폴딩영역과 비폴딩영역의 두께 편차를 둬서 고강도로 디스플레이를 보호하며 접히는 부분까지 완벽히 해결하며 유티아이가 가진 유일한 기술”이라고 덧붙였다.

하나증권은 유티아이가 현재 2년 이상에 걸쳐 글로벌 IT 고객사향 모든 테스트가 마무리된 상황으로 파악되기 때문에 폴더블 제품 출시와 함께 폭발적인 성장이 기대된다고 진단했다.

특히 글로벌 디스플레이 글라스 M/S 1위 ‘코닝’과 전략적 협업을 호재로 꼽았다. 앞서 유티아이는 지난 9월 글로벌 디스플레이 글라스 M/S 1위 기업인 ‘코닝’으로부터 시설 투자 및 운영 자금 활용을 목적으로 357억원의 제 3자배정 유상증자 투자를 받았다.

최 연구원은 “코닝과의 협업은 가파르게 확장되고 있는 UTG 제품에 대한 글로벌 경쟁력을 가진 유티아이와 지속적인 전략적 협업을 위한 것”이라며 “현재 유티아이는 글로벌 IT 기업 고객사향으로 UTG 제품의 모든 퀄테스트를 통과한 것으로 파악된다”라고 전했다.

여기에 글로벌 폴더블폰 시장 성장에 따라 유티아이의 고성장도 예상된다고 분석했다.

하나증권은 2023년 유티아이의 매출액과 영업이익을 전년 동기 대비 각각 +27.5%, +254.3% 상승한 498억원, 33억원으로 전망했다.

최 연구원은 “폴더블폰 출하량이 폭발적으로 늘어나고 있는 상황에서 독보적인 기술력 기반 유티아이의 UTG 제품이 트렌드를 선도할 것으로 예상된다”라며 “내년부터 본격적인 투자회수기에 돌입하며 UTG 매출이 발생하고, 실적이 크게 성장할 것으로 보인다”라고 설명했다.

그러면서 “2024년은 매우 보수적으로 추정해도 영업이익 200억원 이상이 가능 할 전망”이라며 “유티아이는 ‘코닝’과 전략적 파트너 관계로 추가적인 고객사 확보 가능성이 매우 높은 상황이며, 이는 곧 실적 추정치가 대폭 상향될 수 있다는 의미”라고 부연했다.

[e-mail] 김경아 기자