KDI "우리 경제 회복세 진입"...변수는 중국 등 '대외여건'

"저점 지나간다" 표현 사라져..."점진적 완화" 진단
서비스업 증가세...제조업도 반도체 중심으로 회복세
글로벌 하방 압력은 여전...원자재가격↑ 中 회복세↓

[서울=뉴시스] 정병혁 기자 = 서울시내 대형쇼핑몰이 시민들로 붐비고 있다. 2023.07.23. [e-mail] /사진=뉴시스

[파이낸셜뉴스] 한국경제의 반등을 예상하는 국책연구기관의 진단이 나왔다. 지난달 제조업 부진이 '일부' 완화되며 "경기 저점을 지나고 있다"는 평가를 내린 한국개발연구원(KDI)는 이번 달에는 '저점'이란 단어는 아예 뺐다. 대신 "부진이 점진적으로 완화되는 모습"이라고 했다. 제조업 역시 반도체가 불황기를 빠져나오며 점차 회복되고 있다고 분석했다.

KDI는 7일 발표한 경제동향 8월호에서 "최근 우리 경제는 경기 부진이 점진적으로 완화되는 모습"이라고 평가했다. 제조업 부진의 일부 완화, 또는 아직 저점을 지나가고 있다는 평가 대신 직접적으로 "제조업생산도 반도체를 중심으로 부진이 완화됐다"고 밝혔다.

다만 직접적으로 '반등' 진단을 내리지 않고 있는 기획재정부와 마찬가지로 "원자재가격 상승과 중국의 경기회복 지연 등 글로벌 경기 하방 위험이 높게 유지되고 있다"고 경고는 덧붙였다. 기재부는 7월 경제동향 평가(그린북)에서는 "경기 하방 위험이 완화되고 있다"고 분석하며 아직 직접적인 최저점이나 반등 시작을 밝히지 않았다.

반도체 증가 전환...수출·생산 부진 완화

KDI는 제조업생산 감소세가 둔화되고 서비스업생산이 완만한 증가세를 지속하는 등 경기 부진이 점진적으로 완화되고 있다고 봤다.

6월 전산업생산은 전월(-1.1%)보다 높은 1.1%의 증가율을 기록했다. 제조업을 포함한 광공업생산은 전월(-7.6%)에 비해 5.6% 감소로 폭을 줄였다.

제조업 평균가동률은 71.9%로 전월(72.8%)에 이어 다소 낮은 수준에 머물러 있지만, 출하가 전월대비 3.3% 증가하고 재고가 6.2% 감소했다. 결과적으로 재고율은 111.4%로 전월(122.7%) 대비 대폭 하락하며 부진 완화를 시사하고 있다. 반도체의 생산 감소폭이 축소되는 가운데 출하와 재고 지표들이 개선되고 수출물량이 크게 증가한 영향이다.

제조업 가동률 및 재고율 추이 /자료=한국개발연구원

수출은 지난해 4·4분기 이후 지속된 부진이 점진적으로 완화되는 모습이다. 7월 수출은 전월(-6.0%)보다 낮은 -16.5%의 증가율을 기록했지만 조업일수 변동과 기저효과 등 일시적 요인을 감안하면 일평균 수출(-18.8%)은 전월(-17.1%)과 유사한 흐름을 보였다.

부진이 지속되던 반도체가 증가 전환하며 수출 반등 기대를 키우고 있다. 수출물량지수가 4월 -3.5%에서 시작해 5월 -0.%3, 6월 7.5%로 증가전환을 이뤄낸 가운데 반도체수출물량지수는 4월 -1.3%에서 5월 8.1%, 6월 21.6%로 대폭 개선됐다. 무역수지 역시 수입 하락폭 대비 수출 완화세가 늘며 전월(11억3000만달러)에 이어 16억3000만달러의 흑자를 기록했다.

경기의 전반적인 흐름을 보여주는 동행지수 순환변동치는 전월(99.9)에 이어 6월에도 99.7로 기준치(100)에 근접한 수준을 유지했다. 미래 흐름을 예측하는 선행지수 순환변동치는 전월(98.5) 대비 오른 98.8을 기록했다.

소비력 늘었지만...中 회복세 기대 못 미쳐

수입이 크게 줄었음에도 소비심리는 상승 흐름을 지속하고 있다. 7월 소비자심리지수는 103.2로 전월(100.7)에 이어 상승 흐름을 지속했다. 다만 전반적인 내수 경제 회복세에도 대외 경제 여건은 아직 하방압력으로 작용할 여지를 남겼다.

KDI는 최근 미국을 중심으로 글로벌 경기 전망이 개선되고 있지만 원자재가격 상승과 중국의 경기회복 지연 등 경기 하방 위험은 여전히 높다고 내다봤다.

특히 KDI는 중국의 성장세가 기저효과를 감안해도 둔화세에 들어섰다고 봤다. 최근 주요 경제지표와 심리지수도 하락하는 등 경기회복세가 약화된 것으로 판단했다. 중국의 2·4분기 성장률은 전년동기대비 6.3%로 전기대비로는 0.8%에 그쳤다. 6월 소매판매(3.1%)와 수출(-12.4%) 증가율은 급락했고, 중국발 부동산 위기도 아직 현재 진행형이다.

주원 현대경제원 경제연구실장은 "반도체 시장 감소폭이 줄었지만 전년 수준의 회복까지는 시간이 걸릴 것"이라며 "중국 반도체 시장의 회복이 관건"이라고 설명했다.

국제통화기금(IMF) 역시 지난 경제전망 보고서를 통해 "리오프닝 이후 내수·서비스를 중심으로 회복세를 이어가고 있으나 높은 재고수준 등으로 주변국으로 파급효과가 제한적"이라며 지속적으로 중국 경제 회복의 지연 가능성을 말하고 있다.

KDI도 우리 하방압력으로 "글로벌 제조업 경기가 여전히 부진하다"며 "중국은 부동산시장을 중심으로 경기 하방 위험이 확대됐다"고 지적했다.

지난달 중국의 경기회복 지연 가능성 등 경기 불확실성이 있다는 표현에 비해 경고 수준을 높인 셈이다. [e-mail] 이창훈 기자