“민간 분양 부진”···신세계건설, 등급전망 ‘부정적’으로

무보증사채 신용등급은 ‘A’ 유지
공사원가 상승 등으로 영업적자 지속
PF우발채무 등으로 재무부담도 확대

서울 남산에서 바라본 아파트 단지 모습. / 사진=뉴스1

신세계건설 CI / 사진=연합뉴스

[파이낸셜뉴스] 민간 분양실적 부진 여파로 신세계건설 신용등급 전망이 한 단계 강등됐다. 향후 6개월 이내 일정정도 개선되지 않는다면 등급이 실제 강등될 수도 있단 뜻이다.

한국신용평가는 16일 신세계건설 무보증사채 신용등급 전망을 기존 ‘안정적’에서 ‘부정적’으로 내려 잡았다.

이승민 한신평 애널리스트는 민간 건축 사업의 분양실적 부진으로 인한 사업변동성 증가를 제1요인으로 꼽았다.

이 애널리스트는 “지난 9월말 기준 지방 주택사업자, 오피스텔 등 진행사업자 기준 분양률이 53%에 그치고 있다”며 “기존 대구 주요 현장 미분양이 장기화되고 있고 2022~2023년 분양을 개시한 부산, 대구, 서울 사업장에서도 잇따라 부진한 분양실적을 기록 중”이라고 지적했다.

공사원가 상승, 미분양 사업자 관련 손실로 영업적자가 지속되고 있다는 점도 등급전망 하락 요소로 작용했다. 신세계건설 지난해 연간 영업손실은 120억원, 올해 들어선 상반기에만 418억원으로 집계됐다. 3·4분기까지 누적 적자는 903억원에 달한다.

이 애널리스트는 “대부분 진행 현장 원가율이 높은 수준이고 미분양 사업장 관련 영업자산의 추가적 손실 가능성도 배제할 수 없는 실정”이라고 덧붙였다.

공사비 관련 자금소요, 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무 등도 재무 부담이다. 지난해부터 현금창출력 저하, 미분양 주택 사업장 관련 공사비 회수 지연, 골프장 증설 부지 매입 등 자금소요로 지난 9월말 별도 기준 순차입금은 2374억원으로 대폭 확대됐다.

이 애널리스트는 “최근 진행 현장 과년 브릿지PF의 본PF 전환이 지연되는 상황에서 신규 사업장에 대한 PF 보증과 책임준공 미이행으로 인한 추가 신용보강 제공 등으로 우발채무도 증가세”라고 말했다.

[e-mail] 김태일 기자