세계증시 최고의 1분기… "거품" "강세 지속" 전망은 엇갈려

MSCI 7.7% 올라 5년 만에 최고
엔비디아 중심 AI붐이 주요 원인
금리인하 기대·美 연착륙도 배경
"2000년 닷컴거품과 유사" 비관과
"10년이상 상승장 가능" 낙관 혼재

뉴욕증시 강세가 전세계로 확산하면서 올 1분기 전세계 증시 상승률이 5년 만에 최고를 기록했다. 일부에서는 가파른 상승세가 조만간 붕괴할 것이라는 비관이 나오고 있지만 낙관론자들은 아직 강세장 중간에 불과하다며 상승 흐름 지속을 내다보고 있다. 로이터뉴스1

지난 1·4분기 전세계 증시가 5년 만에 가장 높은 상승률을 기록했다. 인공지능(AI) 바람이 전세계 증시를 큰 폭으로 끌어올렸다. 여기에 미국의 연내 금리인하 기대감까지 더해져 증시가 강한 오름세를 기록했다. 그러나 향후 전망을 두고는 엇갈린 의견이 나오고 있다.

■MSCI 전세계지수 7.7% 상승

파이낸셜타임스(FT)에 따르면 3월 29일(현지시간) 종가를 기준으로 MSCI 전세계 주가지수는 올들어 7.7% 상승률을 기록했다.

이는 1·4분기 수익률을 기준으로는 2019년 이후 가장 높은 수준이다. 또 이 기간 주식 수익률은 2020년 이후 4년 만에 가장 큰 폭으로 채권 수익률을 앞질렀다.

전세계 증시 상승의 동력은 미국 뉴욕증시였다. 뉴욕증시 시황을 가장 잘 보여주는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 지난 1·4분기 10.16% 급등했다. 사상 최고치를 경신한 날만 22일에 이른다.

뉴욕증시의 가파른 질주는 전세계로 확산되고 있다. 유럽, 일본 증시가 이제 뉴욕증시 상승세를 앞지르기 시작했다.

유럽에서는 영국 FTSE100, 독일 닥스30, 프랑스 CAC40, 스페인 이벡스35지수가 3월 한 달 S&P500 상승세를 웃돌았다.

도쿄증시의 토픽스지수는 올들어 일본 경제에 대한 자신감과 반도체 관련주 상승세에 힘입어 16.2% 폭등했다. 1989년 기록한 사상최고치에 바싹 다가섰다.

이같은 뉴욕증시 급등세를 이끈 것은 AI였고 그 중심에는 AI 반도체 업체 엔비디아가 자리잡고 있다.

엔비디아 주가는 1·4분기에만 82.5%나 폭등했다. 덕분에 시가총액도 1조달러 이상 급증, 세계 3위로 부상했다. 이는 이 기간 전세계 증시 시가총액 증가분의 약 20%에 육박하는 엄청난 규모다.

AI붐은 AI 핵심 인프라인 서버·데이터센터 구축 업체 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI) 주가 폭등으로 이어지기도 했다. SMCI는 1분기 주가 상승률이 255%를 웃돌았다. S&P500지수에도 편입됐다.

■핵심 배경은 금리인하·탄탄한 경제

미 연방준비제도(연준)가 연내 금리인하에 나서면서 세계 증시 상승 흐름이 지속될 것이란 낙관도 높다. 연준과 시장은 올해 연준이 0.25%p씩 세차례 금리인하를 단행할 것이란 예상으로 수렴하고 있다.

인베스코의 글로벌 시장전략책임자 크리스티나 후퍼는 "1·4분기는 꽤나 낙관적인 분위기가 팽배했던 기간"이라고 말했다.

후퍼는 AI가 증시 상승 동력이 됐던 것은 틀림없지만 더 근본적으로는 각국 중앙은행의 금리인하 전망과, 고금리 속에서도 강한 내성을 보이고 있는 세계 경제가 그 주춧돌을 형성하고 있다고 분석했다.

가파른 증시 상승세는 거품 논란도 빚고 있다.

비관론자들은 AI붐을 바탕으로 한 지금의 증시 상승세가 2000년 극적인 붕괴를 겪었던 닷컴거품과 닮았다고 보고 있다. 조만간 거품이 꺼지면서 증시가 폭락할 것이란 비관이다.

그러나 뱅크오브아메리카(BofA)는 다른 판단을 내리고 있다. BofA 시장전략가 스티븐 서트마이어는 이전 증시 강세장은 오래 지속됐다고 강조했다.

서트마이어에 따르면 1950년 시작한 강세장은 16년, 1980년 시작한 강세장은 20년을 이어갔다.

그는 현 강세장은 2013년에 시작됐다면서 이전 흐름으로 보면 적어도 2029년, 또는 2033년까지는 지속될 것으로 예상할 수 있다고 낙관했다.

서트마이어는 지금은 그저 강세장 중간 쯤에 와 있을 뿐이라고 말했다.

[e-mail] 송경재 기자