[fn마켓워치] 메리츠화재, 회사채 발행 시동... "PF 대출 고위험 비중 높아"

[파이낸셜뉴스] 메리츠화재해상보험이 4000억원 규모 자본성증권 발행을 위한 수요예측에서 목표치를 채웠다. 그러나 보험사 후순위채에 대한 투자심리는 그닥 좋지 못해 최대 증액분 확보에는 실패했다.

20일 금융투자업계에 따르면 메리츠화재는 전날 4000억원 목표 후순위채 수요예측을 진행한 결과 총 5930억원의 기관 자금이 들어왔다.

교보증권, NH투자증권, 신한투자증권이 대표주관을 맡았다. 발행금리 밴드는 연 3.9~4.5%를 제시했는데 금리는 밴드 상단인 연 4.47%수준에서 물량을 채웠다.

국내외 기준금리 인하 기대감에 채권금리가 떨어지면서 상대적으로 금리가 높은 후순위채에 대한 투자가 몰렸다는 게 시장의 분석이다.

이처럼 메리츠화재가 자본성증권을 발행하는 이유는 보험 부채를 원가가 아닌 시가로 평가하는 새 국제회계제도(IFRS17)와 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율이 지난해 도입됨에 따라 자본 건전성 지표를 높이기 위한 까닭이다.

후순위채·신종자본증권 같은 자본성증권은 만기가 없거나 길어 회계상 부채가 아닌 자본으로 분류된다. 앞서 교보생명, 롯데손해보험, 현대해상 등 보험사가 후순위채 발행을 이어가는 이유다.

한편 메리츠화재는 이번 공모채 사전청약에서 최대 목표치인 6500억원의 증액 발행까진 수요가 미치지 못했다. 회사는 추가 청약을 통해 물량 확보할 것으로 전해졌다.

메리츠화재의 신용등급은 AA0 수준이다. 나이스신용평가는 최근 보고서에서 "메리츠화재는 자산건전성 지표는 양호하지만 높은 위험 익스포져 비중은 부정적인 요인"이라고 진단했다.

김한울 연구원은 "회사는 대출채권 중 부동산 PF대출 등 고위험 여신 비중이 높다"면서 "2022년부터 금융시장 불확실성 확대 및 부동산경기 침체 등 영향으로 고정이하 분류 사업장이 늘어난 상황"이라고 짚었다.

한편 메리츠금융지주 자회사인 메리츠화재는 2005년 한진그룹에서 계열분리된 후 현재의 사명으로 변경됐다.

최근 MG손해보험 인수전에 뛰어들기도 했다.

[e-mail] 김현정 기자