S&P, 현대차·기아 신용등급 'A-'로 상향

[파이낸셜뉴스] 국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 21일(현지시간) 현대차와 기아의 장기 발행자 신용등급과 채권등급을 BBB+에서 A-로 상향 조정한다고 밝혔다. 양사의 신용등급 전망으로는 '안정적'을 부여했다.

S&P는 현대차와 기아가 글로벌 자동차 업황 부진 속에서도 견조한 수익성과 현금 창출 능력을 유지할 것으로 봤다. 이에 따라 이번 등급 조정은 두 회사의 시장지위 강화와 수익성 개선 등을 반영했다는 게 S&P의 설명이다.

S&P는 두 회사가 2022년과 2023년 각각 10.5%, 13.1%의 견조한 조정 EBITDA(상각 전 영업이익) 마진(양사 합산·금융사업부 제외 기준)을 기록한 데 이어 올해와 내년에도 12∼13% 수준의 마진을 유지할 것으로 추정했다.

S&P는 전반적인 자동차 수요 감소와 전기차 '캐즘'(일시적 수요 정체)으로 올해와 내년 전사 판매량 성장세가 이전 2년 대비 완만하게 둔화할 것으로 예상하면서도 이들이 전기차와 하이브리드를 아우르는 균형 잡힌 제품 포트폴리오를 보유하고 있어 수요 변동성에 적절하게 대응할 것으로 전망했다.

S&P 조정 기준 현대차와 기아의 순현금 규모는 2022년 16조원에서 2023년 25조원으로 증가한 것으로 집계됐다.

S&P는 "양사의 높은 순현금 수준은 이번 재무 위험도에 대한 평가와 신용등급 상향조정을 결정하는 데 있어 중요한 고려사항 중 하나였다"며 "많은 순현금을 활용해 예상치 못한 실적 악화 등 심각하고 다양한 악재에 대응할 수 있으며 이후에도 여전히 순현금 포지션을 유지할 수 있을 것"이라고 예측했다.

현대차와 기아의 2024∼2025년 연간 잉여영업현금흐름(FOCF)은 약 13조원으로, 주주환원분 차감 후 재량적 현금흐름도 흑자를 기록할 것으로 예상했다.

S&P는 "양사가 주요 글로벌 시장에서 우수한 시장지위를 유지할 것으로 전망한다"며 "양사의 균형 잡힌 제품 포트폴리오는 전기차로의 전환 과정에서 경쟁지위를 뒷받침하는 요인"이라고 말했다.

[e-mail] 장유하 기자