미국 긴축, 원달러 환율 하방 압력 ...영향은

[파이낸셜뉴스] 미국 연방준비제도의 긴축 통화정책이 미 달러화의 가치 변동을 가져오고 한국 경제에 미칠 파급력은 크다는 진단이 나왔다. 또 해외 투자 증권에 투자를 넓혀나가는 투자자들은 환차손 위험에 노출될 가능성이 크다는 점도 경고했다.

이승호 자본시장연구원은 6일 보고서에서 "미국 정책 금리가 임박한 시점"이라며 "이는 미 달러화는 그간의 초 강세에서 점차 약세로 반전될 가능성이 크다"며 이 같이 말했다.

통상 미국 정책 금리의 상승은 미 달러화 금융자산에 대한 투자 매력도를 높인다. 미국으로의 자본유입이 늘어나 미 달러화의 강세 요인으로 작용한다.

반면 미 금리 하락은 미 달러화의 약세 요인이 된다.

이 연구원은 "미 달러화의 약세는 글로벌 통화의 강세 요인이 된다"면서 "이에 따라 글로벌 자본흐름에 변화가 예상된다"고 진단했다.

그는 "미국 금리 하락시 또는 하락 기대가 강하게 형성될 경우 글로벌 투자자금이 미국으로부터 유출되어 여타 선진국이나 신흥국으로 유입될 것으로 예상된다"면서 "글로벌 통화 강세 요인으로 작용한다"고 설명했다.

이어 "미 연준의 금리 인하가 미국 경제 침체 가능성을 최소화하고 미국 경제의 연착륙을 가능하게 할 경우 미국 등으로부터의 해외 수요 증가로 우리나라 수출 호조가 지속될 수 있다"고 분석했다.

다만, 미국 통화정책의 변화로 그간의 환율 흐름이 변곡점을 맞이하고 있다는 점에 유념해 추세적 환율 하락 가능성에 대응해 나갈 시점이라고 강조했다.

환율이 가파르게 하락하거나 변동성 확대 시 최근 호조세를 보이고 있는 수출에 부정적인 영향이 나타나지 않도록 유의할 필요가 있다고 덧붙였다.

그는 "또 가파른 증가세를 보이고 있는 우리나라의 해외증권 투자와 관련해 투자주체들은 원화환율의 하락 시 해외투자에 대한 환차손으로 투자수익률 저하가 나타날 수 있다는 점에 유념해야 한다"고 강조했다.

[e-mail] 김현정 기자