한투證 “하반기 2400~2800 박스피 전망..밸류업·금투세 관건”

한국투자증권 김대준 수석연구원 한국거래소 기자간담회


“美 대선 공약은 중국 견제.. 제약‧바이오‧조선‧방산 수혜”

한국투자증권 김대준 수석연구원이 24일 서울 여의도 한국거래소에서 ‘증시 하반기 전략’에 대한 기자간담회를 하고 있다. 사진=김미희 기자

[파이낸셜뉴스] 올 하반기 국내 증시는 코스피지수 2400~2800선에서 등락을 반복할 것이란 전망이 제기됐다. 이른바 ‘박스피(박스권에 머물고 있는 코스피)’ 돌파 여부를 가늠할 요인은 △코리아 밸류업 지수 △금융투자소득세 △미국 대통령 선거 결과 등으로 지목됐다.

한국투자증권 김대준 수석연구원(사진)은 24일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 ‘한국 증시 하반기 전략’ 관련 기자간담회를 통해 “코스피는 박스권 내 등락을 반복할 것”이라며 “방산·음식료·유틸리티는 투자 비중을 중립 이상으로 유지하고 은행·보험·반도체·자동차는 트레이딩 관점에서 선별적 대응해야 한다”고 조언했다. 즉 경기방어주와 밸류업 및 대선 수혜주에 주목해야 한다는 설명이다.

특히 개별 종목 측면에서는 고배당주에 주목하란 제언이다. 김 연구원은 “밸류업을 위한 대표 정책은 배당을 늘려주는 주주환원인 만큼 시가총액이 큰 고배당주에 관심을 둘 필요가 있다”며 “업종별 투자지표 기준으로는 자기자본이익률(ROE)이 자기자본비용(COE)보다 높은 방산·의류·통신·음식료 등의 투자매력이 높다”고 밝혔다.

즉 코스피는 지수보다는 개별 업종과 종목에서 투자 기회를 찾아야 한다는 제언이다. 증시의 수급현황이 이를 방증한다. 김 연구원은 “올 하반기 코스피가 추가 상승하더라도 속도와 오름폭은 제한될 것”이라며 “외국인 수급이 불리하게 작용할 수 있다”고 짚었다. 개인 투자자 수급도 감소하고 있다. 김 연구원은 “시장 불확실성이 높아진 탓에 코스피와 코스닥 신용융자잔고는 각각 10조1000억원, 7조7000억원으로 감소했다”며 “고금리 여파로 고객예탁금도 예전보다 줄어든 53조4000억원을 기록하고 있다”고 전했다.

국내 세제 변화도 투자 불확실성을 키우는 요소 중 하나다.

김 연구원은 “초미의 관심사인 금투세 도입 여부도 향후 국회 합의를 지켜봐야 한다”면서 “내년 1월 기점으로 금투세 시행 여부에 따라 국내 투자심리가 크게 변동할 것”이라고 관측했다.

한국 금융시장은 미국과 상당 부분 연동되어 있는 만큼, 오는 11월 5일 열리는 미국 대선도 핵심 변수로 제시됐다.

김 연구원은 “경합주 승리 등 간접선거로 대통령을 뽑는 미 대선 직전까지 국내외 증시 변동성이 확대될 것”이라며 “다만 양당 후보 모두 중국에 대한 견제는 공통사안이므로 제약·바이오·조선·방산 업종에 주목할 필요가 있다”고 말했다.

[e-mail] 김미희 기자