금융 금융일반

흔들리지 않은 파월 "금리인하 서두르지 않겠다" [美 연준 금리 동결]

송경재 기자,

김동찬 기자

파이낸셜뉴스

입력 2025.01.30 18:16

수정 2025.01.30 18:16

트럼프 노골적 압박에도 결단
기준금리 4.25~4.50%로 유지
"고용시장 견고, 물가상승 우려"
한은, 2월 한차례 금리인하 여건
이후 행보는 동결 가능성에 무게
흔들리지 않은 파월 "금리인하 서두르지 않겠다" [美 연준 금리 동결]

미국 연방준비제도(연준)가 29일(현지시간) 기준금리를 동결했다. 도널드 트럼프 대통령이 연준과 상의해 금리를 낮추도록 하겠다며 압박했지만 연준은 흔들리지 않았다. 제롬 파월 연준 의장은 이날 "금리 인하를 서두르지 않겠다"며 "트럼프 행정부의 정책을 면밀히 주시하겠다"고 말했다. 아울러 이달 기준금리를 동결한 한국은행은 연준의 금리 동결로 운신의 폭이 좁아졌다. 전문가들은 한국은행이 다음달 기준금리를 한 차례 내린 후 당분간은 동결할 것으로 전망한다.


■연준, 인플레이션 우려에 금리 동결

연준은 이날 이틀에 걸친 올해 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마무리하면서 예상대로 기준금리인 연방기금(FF) 금리 목표치를 4.25~4.50%로 동결했다. 연준은 지난해 9월을 시작으로 세 차례 FOMC에서 매번 금리를 내렸다. 9월 0.5%p, 11월과 12월 각각 0.25%p씩 모두 1.0%p를 낮췄다. 연준은 트럼프 대통령의 압박에도 불구하고 금리를 동결한 원인을 짐작하게 하는 설명을 내놨다. 인플레이션(물가상승)에 대한 우려였다.

지난달 성명에서는 인플레이션이 연준의 2% 목표를 향해 진전을 이루고 있다고 평가했지만 이번에는 이 표현이 빠졌다. 인플레이션 압력을 높일 요인인 노동시장에 대해서는 이전보다 더 낙관적이었다. 노동시장 수급이 이전에 비해 더 팍팍할 것으로 본다는 것으로, 이는 인플레이션 압력이 높아진다는 뜻이다. FOMC는 이날 성명에서 "실업률이 최근 수개월 낮은 수준에서 안정됐고, 노동시장 여건은 여전히 탄탄하다"면서 "인플레이션이 약간 높은 상태를 유지하고 있다"고 지적했다.

인플레이션이 좀체 떨어지지 않고, 노동시장이 이전보다 더 강화됐다는 것은 연준의 금리 인하 가능성이 더 멀어졌다는 것을 가리킨다. 추가 금리 인하에 나서야 할 또 다른 명분인 경제상황은 좋다고 연준은 판단했다. 성명은 미국 경제가 "탄탄한 속도로 확장을 지속하고 있다"고 결론 냈다.

파월 의장은 "현 연준의 통화정책 기조는 기존보다 현저히 덜 제한적인 반면 경제는 강한 상황"이라며 "우리는 통화정책 기조 변화를 서두를 필요가 없다"고 말했다. 그는 또 트럼프 행정부의 정책과 관련, "어떤 정책들이 실제로 실행될지 지켜보는 단계"라며 "관세·이민·재정정책, 규제정책과 관련해 어떤 일이 일어날지 아직은 알 수 없는 상황"이라고 평가했다.

■한은, 내달 금리인하 후 동결 가능성

연준이 기준금리를 급격하게 내리지 않을 것으로 전망되면서 한국은행은 다음달 금리를 한 차례 내린 후 당분간 동결할 것으로 예측된다. 원·달러 환율이 안정화되고 국내 경기침체 때문에 기준금리 한 차례 인하의 여건은 마련됐다.

우선 원·달러 환율이 급속히 안정되고 있다. 박수연 메리츠증권 연구원은 "강한 경기 때문에 올해 상반기까지도 인플레이션 압력이 잔존할 것으로 전망된다"며 "높은 밸류에이션까지 감안하면 약달러를 기대할 수 있는 환경임은 분명하다"고 설명했다. 글로벌 투자은행(IB) 7곳이 지난 16일 한은의 금리 동결 결정의 재료로 '환율 불안정'을 꼽은 만큼 외환시장 불안이 해소될수록 금리인하 가능성이 커지기 때문이다.

아울러 이달 금리동결 결정 이후 금리인하 필요성은 매우 확대됐다. 지난 23일 공개된 지난해 4·4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 전기 대비 0.1%에 그친 가운데 올해 1·4분기 성장률도 당초 전망(0.5%)을 하회할 것으로 예상돼서다.

다만 2월 인하 이후 금리 인하 시점은 불투명해졌다는 평가다. 연준이 이날 금리를 동결하면서 한국(3.0%)과 미국의 금리차는 상단 기준 1.50%p로 유지됐다. 미국의 금리인하 폭과 속도가 줄어들 경우 한은 입장에서는 한미 금리차 확대에 따르면 원·달러 환율 상승 가능성을 염려하지 않을 수 없다.

dympna@fnnews.com 송경재 김동찬 기자

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